Crowdfunding für Schweizer Firmen: Formen, Voraussetzungen

Crowdfunding als direkte Finanzierung für Schweizer Firmen

Schwarmfinanzierung – Crowdfunding – sammelt Geld von einer Vielzahl von Kapitalgebern für Projekte beliebiger Art. Der einzelne Geldgeber investiert oft nur einen kleinen Betrag (MLL News). Die Mobilisierung läuft in der Regel über Internetplattformen, die Projektplaner mit finanziellen Unterstützern, meist Privatpersonen, in Kontakt bringen (kmu.admin.ch). Die Formen unterscheiden sich nach der Gegenleistung; die regulatorische Beurteilung hängt zudem von der konkreten Ausgestaltung ab (MLL News).

Anders als bei übrigen Finanzierungsarten gibt es keinen Intermediär (kmu.admin.ch): Der Kredit wird direkt vom Investor an den Kreditnehmer gewährt, Banken sind nicht finanziell beteiligt (MLL News). Bietet eine Bank Leistungen im Zusammenhang mit Crowdfunding an, ist das kein klassischer Bankkredit. Sie stellt dann Plattformen und Marktplätze zur Verfügung, die Geldgeber und Geldnehmer zusammenführen (MLL News). Typischerweise sind drei Parteien beteiligt: Plattform, Kapitalgeber und Geldnehmer (MLL News).

Für den Schweizer Markt liegen belastbare Volumenzahlen vor: 2015 wurden für 1'342 Kampagnen CHF 27,3 Millionen gesammelt, 73 Prozent mehr als im Geschäftsjahr 2014. Zwischen 2011 und 2015 haben sich die bereitgestellten Summen verneunfacht (Bericht Crowdfunding Monitoring Schweiz 2016 der Hochschule Luzern, zitiert von kmu.admin.ch).

Für 2014 weist die Studie «Crowdfunding Monitoring Schweiz 2015» der Fachhochschule Luzern ein Investitionsvolumen von 15,8 Millionen Franken aus, 36 Prozent mehr als im Vorjahr mit 11,6 Millionen Franken (MLL News). In der Schweiz hat sich der Markt seit 2008 mit Plattformen wie Cashare und investiere.ch entwickelt (weka.ch).

2015 stellten in der Schweiz nicht weniger als 90'000 Bürgerinnen und Bürger über eine Crowdfunding-Plattform Geld als Spende oder Darlehen zur Verfügung (kmu.admin.ch). Die Zahl der Plattformen wuchs von 14 im Jahr 2013 auf doppelt so viele 2014 und rund 40 im April 2016 (kmu.admin.ch). Ein Vergleich von lokalhelden.ch nennt 2025 ebenfalls rund 40 Schweizer Crowdfunding-Plattformen (lokalhelden.ch).

Unternehmen beschaffen so Kapital ohne traditionelle Kreditgeber (kmu.admin.ch). Die Finanzierung verteilt sich auf viele kleine Beiträge; die Projektkommunikation läuft öffentlich über die Plattform (MLL News).

Entwicklung des Schweizer Crowdfunding-Marktes (2011–2015)

Crowdfunding-Formen: vier Grundformen und ihre Gegenleistung

Das Unterscheidungsmerkmal der einzelnen Kategorien ist die Gegenleistung, welche der Geldgeber für seine Investition erhält (MLL News). Daraus ergeben sich vier Grundformen.

Beim Crowddonating wird das Geld gespendet oder geschenkt. Der Geldgeber erhält keine Gegenleistung – etwa bei einer Spende für humanitäre Projekte (kmu.admin.ch; MLL News).

Beim Crowdsupporting erhalten die Kapitalgeber eine einmalige Gegenleistung, beispielsweise ein Konzertticket oder ein Album (MLL News).

Beim Crowdlending werden Darlehen vermittelt: Unterstützer leihen Unternehmen oder Privatpersonen Geld und erhalten es später mit Zinsen zurück. Der Darlehensgeber erhält also eine Rendite (MLL News und kmu.admin.ch).

Beim Crowdinvesting erhalten Investoren eine Beteiligung an der Unternehmung in Form von Stammanteilen oder Aktien (MLL News). Das Modell funktioniert im Tausch gegen einen Firmenanteil oder eine Gewinnbeteiligung und umfasst auch Beteiligungen an Immobilien mit Gewinnbeteiligung oder Zinsen (kmu.admin.ch, weka.ch).

Als Gegenleistung kommen auch Sachleistungen infrage: lokalhelden.ch ist laut eigener Darstellung die einzige Plattform, auf der nebst Geld auch Helfer und Materialspenden gesammelt werden können (lokalhelden.ch).

weka.ch führt Invoice Trading als eines der Crowdfunding-Modelle auf. Der Auszug nennt daneben Crowdsupporting, Crowddonating und Crowdlending.

Vergleich der vier Crowdfunding-Formen nach Gegenleistung und Anwendungsbereich

Welche Form zu welchem Finanzierungsbedarf passt

Entscheidend ist zuerst, welche Gegenleistung das Unternehmen überhaupt anbieten kann und will. Wer keine Rendite und keine Beteiligung geben kann oder will, bleibt bei Crowddonating oder Crowdsupporting.

Beide richten sich an gemeinnützige, kulturelle, soziale oder andere non-kommerzielle Projektideen: lokalhelden.ch richtet sich an Vereine, Organisationen, Personengesellschaften und Privatpersonen mit gemeinnützigen oder non-kommerziellen Projektideen in der Schweiz. wemakeit.ch wendet sich an Einzelpersonen, Jungkonzerne und Organisationen; Crowdify bedient kulturelle Kampagnen sowie Start-ups (lokalhelden.ch).

lokalhelden.ch wurde 2016 von Raiffeisen lanciert und ist dreisprachig; dort haben über 1'500 Projekte mehr als 26 Millionen Franken gesammelt (lokalhelden.ch). wemakeit.ch ist die grösste Schweizer Crowdfunding-Seite und wurde 2012 gegründet (lokalhelden.ch).

Crowdify wurde vom Schweizer Newsletter-Verlag Ron Orp ins Leben gerufen; Konzeptideen profitieren von der Nennung in diesem Newsletter (lokalhelden.ch).

Crowdlending passt zu KMU und Einzelunternehmen, die Fremdkapital ohne Bank suchen. Cashare, 2008 die erste Schweizer Crowdlending-Plattform, bringt Einzelunternehmen und KMU mit Anlegern und Darlehensgebern zusammen. Swisspeers erlaubt Unternehmen, bei Anlegern direkt – ohne Zwischenschaltung eines Finanzinstituts – Fremdkapital zu beschaffen, und bietet privaten wie körperschaftlichen Anlegern Direktinvestitionen in kleine und mittlere Unternehmen (lokalhelden.ch).

Crowdinvesting passt zu Start-ups und Unternehmen, die Eigenkapital oder Beteiligungen anbieten können; C-Crowd ist eine Crowdinvesting-Plattform und richtet sich an innovative Start-ups (lokalhelden.ch).

Weil dieses Modell auch Beteiligungen an Immobilien mit Gewinnbeteiligung oder Zinsen umfasst (weka.ch), ist es zusätzlich für Projekt- und Immobilienfinanzierungen nutzbar, bei denen ein Anteil oder eine Gewinnbeteiligung denkbar ist. Das Kriterium bleibt in allen Fällen dasselbe: Form wählen, deren Gegenleistung das Unternehmen rechtlich und wirtschaftlich tatsächlich liefern kann.

Plattformen im Schweizer Crowdfunding-Markt (nach Reichweite und Ausrichtung)

Voraussetzungen für Crowdfunding: Projekt, Reichweite und Community

Crowdfunding setzt eine klare, öffentlich erklärbare Projektidee voraus, denn Kommunikation über das Projekt und Geldvermittlung laufen in der Regel über Online-Plattformen (MLL News). Der Prozess läuft vollständig online; die Kampagne erfordert ein intensives Marketing über Social-Media-Kanäle (weka.ch). Ohne dieses Marketing lässt sich die Mechanik nicht nutzen.

Zweite Voraussetzung ist die Fähigkeit, viele Unterstützer mit kleinen Beträgen zu mobilisieren (kmu.admin.ch). Das gelingt nur mit vorhandener oder vorab aufgebauter Reichweite: wemakeit.ch ist viersprachig und bietet damit hohe Reichweite und ein gutes Netzwerk; Crowdify stützt sich auf die Nennung in einem bestehenden Newsletter (lokalhelden.ch). Vor dem Start ist deshalb zu prüfen, wie viele Personen über eigene Kanäle, Mitglieder, Kundschaft oder Medien tatsächlich erreichbar sind.

Dritte Voraussetzung ist eine Funding-Schwelle: Eine Finanzierung ist nur erfolgreich, wenn die festgelegte Schwelle erreicht wird (weka.ch). Die Zielsumme muss daher realistisch aus der erreichbaren Community abgeleitet werden, nicht aus dem Finanzbedarf allein.

Vierte Voraussetzung ist die Passung zur Plattform, deren Zielgruppe je nach Anbieter unterschiedlich ist: Vereine und Organisationen mit non-kommerziellen Ideen, Start-ups, Kulturprojekte oder KMU mit Fremdkapitalbedarf (lokalhelden.ch). Je nach Art und Ausgestaltung des Vorhabens ergibt sich der regulatorische Rahmen aus der bestehenden Finanzmarktgesetzgebung. In der Schweiz gibt es keine Gesetzgebung, die sich explizit mit Crowdfunding befasst, weshalb jedes Geschäftsmodell individuell auf eine allfällige Bewilligungspflicht abgeklärt werden muss (MLL News).

Die Bewilligungspflicht von Crowdfunding-Plattformen lässt sich nicht allgemein beantworten; sie hängt von der konkreten Ausgestaltung ab (FINMA; MLL News). Die regulatorische Beurteilung richtet sich nach dem Geschäftsmodell und der Ausgestaltung der Plattform (MLL News).

Der Bundesrat hat 2015 abgelehnt, spezielle Rahmenbedingungen für das Crowdfunding auszuarbeiten (Stellungnahme vom 6. März 2015 auf die Motion Fathi, zitiert in MLL News).

Kampagnenaufwand und Finanzplanung

Bei lokalhelden.ch ist die Plattform laut eigener Darstellung gratis für alle verfügbar und verlangt keine Gebühren (lokalhelden.ch). Unternehmen sollten bei jeder infrage kommenden Plattform Gebührenhöhe, Bemessungsgrundlage, Fälligkeit und mögliche Kosten bei Nichterreichen der Funding-Schwelle direkt klären.

Eine Plattform ohne Gebühren senkt nur die direkten Plattformkosten. Unternehmen sollten diese von internen Aufwänden für Marketing, Kommunikation und Gegenleistungen getrennt budgetieren (lokalhelden.ch; MLL News).

Neben den Plattformgebühren stehen indirekte Kosten, die im Budget oft unterschätzt werden: Aufwand für Kampagnenmarketing und Community-Aufbau, Projektkommunikation und die Erstellung der Gegenleistungen (etwa Konzertticket oder Album, MLL News) sowie der für die Kampagne nötigen Unterlagen. Hinzu kommt der Zeitaufwand für das intensive Marketing über Social-Media-Kanäle, das weka.ch als Voraussetzung nennt.

Bei Crowdlending und Crowdinvesting entstehen zusätzlich die Kosten der Kapitalüberlassung selbst: Der Darlehensgeber erhält eine Rendite (MLL News), die Investoren erhalten im Erfolgsfall Renditen oder Gegenleistungen (weka.ch). Diese Positionen sind in die Finanzplanung einzurechnen, ebenso allfällige Beratungs- und Prüfkosten, wenn das Modell rechtlich abgeklärt werden muss (MLL News).

Wird die Funding-Schwelle verfehlt, steht das benötigte Kapital nicht zur Verfügung; der Aufwand für Kampagne, Marketing, Community-Aufbau und Gegenleistungen ist bereits angefallen (weka.ch).

Umgekehrt können Förderbeiträge die Rechnung entlasten: Bei lokalhelden.ch unterstützt die lokale Raiffeisenbank ausgewählte Projekte finanziell, und Schweizer Ski-Nachwuchs-Projekte erhalten bis zu 2000 Franken aus der Raiffeisen Nachwuchsaktion (lokalhelden.ch).

Risiken und Grenzen der Schwarmfinanzierung

Das zentrale Risiko für das Unternehmen ist die Funding-Schwelle: Die Finanzierung ist nur erfolgreich, wenn die festgelegte Schwelle erreicht wird (weka.ch). Wird sie verfehlt, steht das benötigte Kapital nicht zur Verfügung – der Aufwand für die Kampagne ist dennoch angefallen.

Die Kampagne hängt vollständig von Reichweite und Kommunikation ab. Der Prozess läuft online und erfordert eine intensive Bewerbung in sozialen Medien (weka.ch); Projekte ohne überzeugende, mobilisierbare Community erreichen die Schwelle kaum. Rund 40 Plattformen in der Schweiz konkurrieren um dieselbe Aufmerksamkeit (lokalhelden.ch), was die Anforderung an die Kommunikation zusätzlich erhöht.

Auf der Seite der Kapitalgeber besteht bei Crowdinvesting und Crowdlending ein Verlustrisiko: Investoren tragen das Risiko eines Totalverlusts, erhalten aber im Erfolgsfall Renditen oder Gegenleistungen (weka.ch). Unternehmen, die solche Modelle nutzen, müssen mit dieser Erwartungshaltung umgehen und ihre Informationspflichten ernst nehmen.

Grenzen hat das Instrument dort, wo keine klare Projektidee, kein ansprechbares Publikum oder keine darstellbare Gegenleistung vorhanden ist, sowie dort, wo die Ausgestaltung eine Bewilligungspflicht auslöst (MLL News).

Vorteile und Risiken von Crowdfunding für Schweizer Unternehmen

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